Betriebswirtschaftslehre 2 - Investitionsrechnung und Finanzierung - Kapitel 7 - Investitionsentscheidungen bei Unsicherheit

Inhalte von Prof. Dr. Thomas Urban
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7.1 Betriebswirtschaftliche Relevanz unsicherer Umwelten

• Entscheidungen in der Investitionsrechnung beruhen im Allgemeinen auf einer Reihe von Daten, die mit Unsicherheit behaftet sind

• in der Realität sind Entscheidungen fast ausschließlich bei unvoll kommenen Informationen anzutreffen

• jetzt: Investitionsrechnung gestalten, die auch bei unsicheren zukünftigen Größen dem Entscheider ein Ergebnis liefert, auf dessen Basis eine Investitionsentscheidung rational beurteilt werden kann

• die bisher diskutierten Investitionsrechenverfahren unter Sicherheit können auch unter Unsicherheit mit veränderten Eingangsparametern verwendet werden

7.2 Unsicherheitsformen

Risikosituation

• eine Risikosituation ist dadurch gekennzeichnet, dass dem Entscheidungsträger objektive und subjektive Wahrscheinlichkeiten über das Eintreten der möglichen Umweltzustände bekannt sind

• die Summe der Wahrscheinlichkeiten muss Eins sein

• eine zweite Komponente des Risikos ist in der Irreversibilität von Entscheidungen zu sehen

• Das Risiko einer Entscheidung beruht auf der Unsicherheit der künftigen Entwicklung möglicher Umweltzustände und der Irreversibilität von Entscheidungen.

Ungewissheitssituation

• diese liegt vor, wenn der Entscheidungsträger nicht im Stande ist, die Eintrittswahrscheinlichkeiten (weder objektive noch subjektive) der Umweltzustände anzugeben

• der Entscheidungsträger weiß somit nicht, welche Werte eine Zustandsvariable annehmen könnte

• Bei einer Ungewissheitssituation liegen keine Wahrscheinlichkeiten für das Eintreten einer Entwicklung vor, bei Risikosituationen liegen diese Wahrscheinlichkeiten vor .

7.3 Bewertungsansätze für Risikosituationen

• je nach der Art dieser Wahrscheinlichkeitsvorgaben lassen sich drei Fälle unterscheiden:

• Es ist eine überblickbare Anzahl von Umweltzuständen vorhanden, denen diskrete Wahrscheinlichkeiten zugeordnet werden können.

• Es gibt unendlich viele Umweltzustände, die jeweils durch verschiedene Parameterausprägungen gekennzeichnet sind.

• Es liegt kein bestimmter Typ von Wahrscheinlichkeitsverteilung vor, sondern es ist eine empirisch gewonnene, unternehmens- und fallspezifische Verteilung.

7.3.1 Erwartungswert-Prinzip (Bayes-Regel, µ-Prinzip)

• Bewertung einer Risikosituation mit dem Erwartungswert µ_i der Zielgröße einer Alternative A_i

• A_i nimmt den Zustand aufgrund einer Eintrittswahrscheinlichkeiten w_j für die möglichen Umweltzustände UZ_ji erzeugt,

• Auswahlentscheidung wird nach dem Erwartungswert-Prinzip (BayesRegel, µ-Prinzip) getroffen

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