Betriebswirtschaftslehre 2 - Investitionsrechnung und Finanzierung - Kapitel 1 - Grundbegriffe

1.1 Investition und Finanzierung

• Investieren ist die Kernfunktion jedes Wirtschaftens

• Investition = Auszahlung für die Beschaffung von Gütern, deren Verwertung Einzahlungen erwarten lässt, die die Auszahlungen möglichst deutlich übersteigen

• Investition = Umwandlung von Geld in andere Wirtschaftsgüter

• Beachte: Jede Investition hat spekulativen Charakter!

• aus der Unsicherheit über den Investitionserfolg resultiert auch eines der zentralen Probleme bei der Bewertung von Investitionen:

• es lässt sich kein eindeutiger, für jedes Wirtschaftssubjekt gleichermaßen gültiger Wert zuordnen

• in der Literatur wird der Begriff "Investition" nicht einheitlich definiert.

• im allgemeinen wirtschaftlichen Sprachgebrauch ist Investition = Kapitalverwendung = langfristige Kapitalanlage zur Gewinnerzielung

• unter betriebswirtschaftlichen Aspekten werden bei den Fassungen des Investitionsbegriffs zwei Gruppen unterschieden,

• die finanzwirtschaftliche (monetäre) Fassung und

• die leistungswirtschaftliche (güterwirtschaftliche) Fassung des Investitionsbegriffs.

Finanzwirtschaftlicher (Zahlungsorientierter) Investitionsbegriff

• es sind lediglich die mit einer Investition verbundenen Ein- und Auszahlungen relevant (finanzwirtschaftlicher Aspekt)

• eine Investition wird durch einen Zahlungsstrom charakterisiert, der mit einer investitionsbedingten Auszahlung beginnt, der in späteren Perioden Einzahlungen folgen

• eine Investition liegt immer dann vor, wenn positive Beiträge hingegeben werden, um künftig höhere positive Beiträge zu erlangen

Der leistungswirtschaftliche (güterwirtschaftliche) Investitionsbegriff

• Vertreter dieser Richtung gehen bei ihrer Fassung des Investitionsbegriffes von den Güterströmen im betrieblichen Wertekreislauf aus und sehen eine Investition immer dann als gegeben an, wenn Zunahme des Realvermögens* stattgefunden hat

• Investition ist jede Umwandlung von Geld in andere Wirtschaftsgüter

Nach dem Wirtschaftsgut, dass man durch die Geldausgabe (Kauf) erhält, werden die Investitionen unterschieden in:

Finanzierung

• engsten Fassung = Finanzierung bezeichnet die Beschaffung von Kapital

• daneben hat sich ein an Zahlungsströmen orientierter monetärer Finanzierungsbegriff herausgebildet,

• statt Kapitalveränderungen stehen Geldströme im Vordergrund

• daher wird unter Finanzierung die Gesamtheit der Zahlungsmittelzuflüsse (Einzahlungen) und die beim Zugang nicht monetärer Güter vermiedenen Zahlungsmittelabflüsse (Auszahlungen) verstanden

• Investitionen lassen sich nicht losgelöst von Finanzierungs überlegungen beurteilen

Unterschied Finanzierung - Investition

1.2 Investition als Entscheidungsprozess

• Gliederung der Funktionsbereiche in Unternehmen in:

• Beschaffung von Material und Arbeitsleistungen,

• Transformationsprozesse,

• Absatz

• Güterströme und

• Geldströme.

• Geldströme: die den Güterströmen entgegenlaufenden ausgabenrelevanten und einnahmenrelevanten Zahlungsströme

Welche betriebswirtschaftlichen Komponenten werden durch Investitionsentscheidungen beeinflusst?

• die Liquidität

• die Kostenstruktur (Relation zwischen fixen und variablen Kosten)

• die Ertragsstruktur (z. B. durch Art und Kapazität der Produktionsanlagen)

• Investitionsentscheidung = Wahlhandlung bezüglich einer Kapitalbindung bzw. einer Kapitalverwendung

• Inhalt der Investitionsentscheidung: in erster Linie Höhe des Investitionsbudgets, im weiteren die Verteilung der Investitionsmittel auf die Investitionsobjekte sowohl in sachlicher wie auch zeitlicher Hinsicht

• Unterscheidung in echte und routinemäßige Investitionsentscheidungen

• bei kleineren Rationalisierungsinvestitionen oder Ersatzinvestitionsvorhaben erfolgt die Entscheidung über die Investitionshöhe routinemäßig

• Vorgehensweise nur bei unechten Investitionsentscheidungen anwendbar

• alle echten Investitionsentscheidungen sind nicht delegierbare Führungsentscheidungen, und können nicht routinemäßig getroffen werden

• klassischen Investitionsrechenverfahren (Investitionskalküle) basieren auf vereinfachenden Standardannahmen Modellprämissen), die das Entscheidungsfeld einerseits transparenter, andererseits die realen praktischen Verhältnisse aber nur bedingt abbilden

a) Beschränkung auf die Entscheidungsphase

• Investitions- und Finanzierungsentscheidungen von Unternehmen lassen sich in mehrere Phasen unterteilen

• verlaufen nicht notwendigerweise hintereinander, sondern

• können auch teilweise nebeneinander ablaufen.

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